2022年2月11日，中国银保监会印发《中国银保监会办公厅关于加强金融租赁公司融资租赁业务合规监管有关问题的通知》，11月28日，该通知正式发布。通知对融资租赁合规监管提出五大要求，旨在规范金融租赁公司合规展业，准确把握市场定位和功能，摒弃“类信贷”经营理念，突出“融物”功能，做精做细租赁物细分市场，提升直租在融资租赁交易中的占比。
“知古不知今，谓之陆沉；知今不知古，谓之盲瞽。”国内融资租赁行业40年发展史是一场接力跑，没有过去的根基，就无法看清未来的航向。现代租赁起源于20世纪中叶战后的西方，60年代从美国引入日本，80年代初在我国诞生，从此，我国开启了融资租赁的历史。历经四十余年的漫长岁月的曲折前进，租赁行业在取得长足发展的同时，促进了实体经济的发展。有幸亲历国内租赁发展的黄金年代，管中窥豹，也从租赁人的视角目睹了多个行业的周期起伏，见证了它们与融资租赁的聚散离合。
一、活跃：组建租赁“先锋军”，直租独领风骚
回溯本世纪的融资租赁，始于行业长达十几年停滞后的恢复期，国有资本通过重组、新设等方式涌现了数家以贸易和产业股东为背景的商租公司，加上为数不多的几家美资、日资、欧资融资租赁公司，它们共同构成国内新世纪第一个十年中活跃展业的“先锋军”，共同发挥着租赁的本源功能。它们以融资租赁满足客户的设备投资分期支付的需求，同时实现设备的买卖交易流通和交付。基于资本规模的约束、风险控制要求和股东背景等因素，针对医疗器械、数控机床、工程机械、船舶、印刷设备等作为主要租赁物，租赁公司建立起相对完善的设备价格信息数据库，构建了相对成熟的商务运作模式，单笔租赁交易合同金额从百万元到几千万元不等，其中直租方式的交易比例甚至可达80%以上。
二、低谷：周期性“魔咒”发威，部分行业发展停滞
行业发展的周期规律无时无刻不在影响设备投资需求的变化。2009年亚洲金融危机，国内政策性资金宽松，让全国各地公立医疗机构实现了跨越式硬件优化，针对医疗用房在内的基础设施和医疗设备投资，以及医疗器械引进的趋于完善，加之财政建设资金和银行信贷的加持，医院面貌焕然一新，医院规模翻倍扩张。时移世易，医疗机构的分期付款引进设备需求放缓，医疗行业的直租交易量随之萎缩，售后回租比例连年大幅提升，盘活现有设备资产，租赁也成为解决资金需求的方式之一。
与此同时，国际船运市场遭遇了波罗的海运价指数的暴跌，船舶业景气度陷入低谷，船东纷纷拆船卖钢、出售资产，船舶租赁也体会到强周期之下的无奈，饱受了长达十余年的沉寂，直到2020年后半年才有所起色。而机械加工业近十年来经历了政策性产业升级、投资过热、去产能、去杠杆，直到优胜劣汰的行业洗礼，强者恒强，寡头垄断。印刷业租赁随着设备技术更新，需求变化，租赁规模也逐步萎缩甚至消失殆尽。
三、爆发：规模“井喷式”增长，行业陷入“类信贷”之殇
伴随着金融租赁公司尤其是有商业银行背景的金融租赁公司纷纷设立展业，租赁行业也迎来八至十年的黄金发展期，融资租赁机构数量一度达到万余家。资本本金注入先行，业务规模扩张紧随其后，展业的行业领域随之不断丰富。同时，类信贷展业的模式也逐步形成，售后回租占据租赁成交量的绝大比例。传统能源、基础化工、有色金属、电力、光电显示等重工业、重资产投资为特征的行业，在“十二五”、“十三五”期间取得长足发展。融资租赁作为银行信贷的补充角色，扎堆于上述行业，比如2012-2015年风光数年的煤化、焦化、氯碱化工，2016年煤炭提价前艰难度日的采煤业，2013-2018年持续五年有余的“气化北方”时段，2014-2016年投资过程中初现产能冗余的有色金属行业。这一期间等离子、LCD、LED、OLED等技术路线各异、产品不断迭代，尺寸和终端定位差异化的各路基板、面板、膜、屏光电显示制造企业也成为融资租赁的客户。
相较于前十年恢复发展期，租赁行业在这一黄金发展期，追求资本规模、资产规模成为主导思想，银行背景的租赁公司作为主力军，类信贷展业模式形成路径依赖，行业整体缺乏专业化的设备管理和运营服务的积累，直租交易占比降低，也较难深入到设备选型和商务流通环节。伴随全国城市化进程，公共基础服务业也成为各家租赁机构内卷的领域之一。
四、重整：监管重锤落下，行业进入“退热期”
至2019年前后，租赁行业进入了“退热”和冷静阶段，监管趋严，政策治理僵尸企业，也让未实缴资本金和不实际展业的租赁机构市场出清。融资租赁业经历了长达十几年的发展周期循环，汲取了上一轮周期集体停摆的教训，更加扎实和沉稳地守着租赁的疆土。
曾几何时，和客户合作时还谈起“现在做融资租赁引进设备实现增产增收增利，就是为了以后不再做租赁，企业得以自己自足，内生发展。”现如今，融资租赁早已深入人心，其“融物”属性更让无数企业受益。回顾这十几年行业发展历程，融资租赁始终秉持着扶持实体发展、促进商贸流通、帮助设备厂商库存去化、缓解一次性采购资金支出压力的初心，兼顾发挥了资金融通、提供中期灵活信用支持的作用。与融资租赁结伴而行的诸多行业中，有些行业发展壮大，不再有分期采购的需求，有些行业则完成了其阶段性的历史使命，退出了历史舞台。
五、新生：服务国家战略，回归租赁本源
“船到中流浪更急，人到半山路更陡。”纵观国内融资租赁行业已经走过的40年风雨历程，在新的经济环境下，融资租赁公司又该作何选择？
党的二十大报告提出，“建设现代化产业体系，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国。”制造业是实体经济的基础，是创造价值和财富的源泉，流通和服务是分配和转移价值和财富的途径，而融资租赁兼具服务价值创造和价值流通的天然属性，与制造业发展天然匹配。当下国内的融资租赁正站在新常态、新时代、新征程、行业发展的十字路口，监管政策指向更明确，中国式现代化的战略部署更给实体经济发展提出新的要求，也给融资租赁人提出新的发展课题。专业化、技术化、金融科技的加持，时代呼唤着融资租赁行业为高质量发展注入新的动能。新兴战略行业发展除资本、人才的需要外，还需要高端装备的配备；为实现“双碳”目标，诸多租赁公司已在风、光、水电领域深耕和积累多年，建立起来初步的竞争优势；而电动化出行趋势已然使得锂电制造、储能、充电设施在电力转换、运输、调节、使用等环节成为必须逐一攻克的产业领域，也为金融服务发挥功能提供更多发力的机遇。
“时不我待，只争朝夕”，经历每一轮行业调整周期后，我们都将面临新课题、新挑战、新选择、新机遇，坚持服务国家战略，支持实体价值创造，深耕细分行业领域，打破传统租赁思维，创新展业思路方法，在进取中突破，于挫折中奋起，才能不辜负新时代对融资租赁行业的期待。
