过去的十年，我国飞机租赁走过“黄金十年”，国内航空公司租赁机队从2007年的26架发展到2017年的1369架；租赁公司也成长为满足我国航空公司飞机租赁和融资需求的主力军，占据新飞机租赁市场九成以上份额。有研究机构预测，未来20年，全球新飞机需求量超过40000架，其中近两成来自中国市场。新飞机的大量交付，进一步加速新老飞机更新迭代。以一份租约10至12年来看，我国飞机租赁首波“退租潮”已经来临，航空金融迈入资产处置、流转时代。
飞机资产的管理是全生命周期的。以25至30年的生命周期来看，飞机从引进到退出，中间至少经过两三轮租赁期。随着租赁公司和航空公司机队规模不断扩张，机队的新旧更替速度加快，使飞机资产交易流转愈发活跃。业界预估，未来20年内，中国现有民航机队的70%将会退役，老旧飞机的再销售和处置成为巨大挑战。
目前我国民航机队中，2007年前后引进的飞机正在陆续启动退租程序；2000年前后引进的飞机，则开始进入老龄化阶段。
工银航空金融租赁有限公司与会有关部门表示，截至今年8月底，我国大概有390架老旧飞机，随着时间的推移，老龄飞机的资产量越来越大。
在这些老旧飞机中，波音737NG和空客A320、A3319是主要机型，分布于南航、东航、海航、国航等航空公司。与此同时，顺丰、邮政、圆通等货运航空公司也大量持有老旧飞机，其货机大多由客机改装而来，以减少维护和货运成本。相关数据显示，全球四分之三的货机是由退役客机改装产生。
与以往飞机退役按照飞机使用寿命来安排不同，如今国内大部分退役飞机并未达到使用年限，有些机龄较小的飞机如果综合价值不高的话，也会流转出去。换句话说，飞机退役计划是根据航空公司的发展规划而定，每年飞机持有者都会对机队的资产价值变化、舒适度、签派率、维护成本等进行综合评估，以确定是否提早处置、转移。
对航空公司和飞机租赁公司而言，飞机是最重要的资产。考虑到飞机机型、运力和新旧程度不同，有些飞机租约到期后会与出租人进行续租；其余大部分则进入退租议程，处置渠道主要包括转租(转售)、改装成货机和飞机拆解等。
当承租人选择续租时，租金价格会出现较大变化。一位国有金融租赁航空业务负责人向新金融记者表示，若承租人愿意续租，一般租金价格会打个七八折，如果航空公司话语权大、议价能力强，租金甚至低至三四折。
飞机资产是全球性、高流动性资产，无论是转售还是拆解后进行航材交易都需要在全球流通中发现价值、实现定价，但目前国内飞机资产流转尤其是跨区域、跨国处置还面临一些交易壁垒。
“自贸区内之间的飞机资产交易是没有障碍的，但我们也看到市场上有跨区交易的诉求，比如一架飞机从天津东疆卖到上海、广州或者其他地区，则可能存在一些政策上的障碍，涉及海关部门之间的协调监管，这对租赁公司来讲是颇具挑战性的任务。”前述国有金融租赁航空业务负责人称，自贸区内允许用美元计价和支付飞机交易款项，但流转到自贸区外则存在一个外汇结算的问题。如果涉及跨境资产交易，产生的流转税也比较高。
为盘活租赁资产，天津东疆保税港区正在筹建国际租赁资产交易流转中心，以租赁资产交易、流转功能为支撑，打造投融资与跨境资本流动相结合的国际化平台。但由于该流转中心尚在筹建之中，东疆方面并未透露更多进展。
除了交易渠道，首波退租潮来临后，交易成本备受关注。如何在合约期内尽可能减少成本，妥善退租考验承租人的资管能力。
前段时间，昆明航空完成了一架波音737-700飞机的退租。与众不同的是，这架飞机并未按照约定进行退租检，而是引入第三方买家，为出租人找到下家，从而节省大量退租费用。
当飞机租赁期满后，租赁公司想尽可能收回一架相对“完好”的飞机，以便更好地出手给下家，一般要求承租人进行退租检。这相当于一次大修，从发动机规范、内饰构型、维修档案、技术记录等方面进行全面评估检测。有参与退租事宜的航空人士直言，“小到飞机上的马桶盖、香水架、客舱灯泡等都需要达到租赁方的要求。”
更令承租人头疼的是退租过程中产生的高额成本，特别是15年以上的老旧飞机，一旦做退租检，除了正常的退租费用外，还可能面临机体深度腐蚀等难以修复甚至不可修复的问题，因此需要耗费巨额费用。
一年前，昆明航空启动波音737-700飞机退租工作时做过一项退租预算，预估退租成本达1.5亿元。为了尽可能减少成本，昆明航空通过各种途径找到一个愿意买断这架飞机的下家，由此避开退租检，大大降低退租开支。
“比我之前做的预算几乎少了8000万的数目，不仅把飞机完美地处置掉，出租人的利益也没有受损。”昆明航空规划发展部总经理李媛表示，找到的下家是一家航空中介公司，购机后用于拆解。飞机拆解后，发动机、机身、机壳等部件进入航材交易市场，实现残值回收。
值得注意的是，引入第三方的退租模式，出租人和下家达成资产交易，双方可能出现价格谈不拢的问题。遇到这种情况，如果价差较少，一般获得退租成本降低利益的承租人即航空公司会主动补上差价，以促成买卖。
不只是昆航，国航、南航、东航、川航等航空公司都在加大飞机资产处置、流转的力度，提前规划到期飞机的退租工作。总体上看，我国航空金融主体越来越重视飞机资产的全产业链布局，业务向交易、处置、拆解等链条延伸，这波飞机资产交易流转的浪潮将给所有市场参与者带来新的机遇。
