在经济高速发展阶段，以建筑机具、机械加工设备为主的，以融物为主要目的的融资租赁，取得长足发展。但在经济下行进入新常态的转型期，这些业务都受到巨大的冲击，出现大面积逾期不良。融资租赁等债权人为求生存，避风险，均大举涌入政府平台，为政府基础设施建设提供资金，这更多的是权宜之计，难以成为融资租赁的永恒业务（此前依托于租赁物的医疗设备、教育电子化设备等，事实上更主要是基于政府信用，属于以融资为主要目的的租赁）。
经济下行进入新常态给以融物为主要目的的融资租赁带来了几个方面的新挑战：
1
第一还款来源的变数增大
租赁项目的第一还租来源是基于承租人以租赁标的物开展主营业务，实现外延扩大为主（也有装备、技术升级等内涵扩大）的再生产，其主要根据还是承租人过去积累的客户、技术、团队等，当下的供给能力满足不了客户、市场的需求，是租赁设备、扩大产能、提质增效的原始动因。但对于围绕大中型企业配套服务的中小企业，在市场波动中毫无控制能力与自我发展能力，便使得过去的成功反倒成为发展的包袱——以租赁等负债扩张，一不小心成为压死骆驼的最后一根稻草。简而言之，在经济下行的新环境下，以过去的业绩来预断未来收益的模式，已出现巨大的偏差。而融资租赁对介入实体经济的行业研究贫乏，甚至人云亦云，轻信承租人的判断，都是极其危险的。
2
抵押物变现难、变现率低
姑不说承租人缺乏抵押物或抵押物不足的现状（否则可从银行获得更低成本的资金），即使有抵押物——主要指土地、房产，但要出手变现变得十分困难，尤其是工业用土地、厂房更难，变现率往往是司法二拍打八折，三拍再八折，不能成交即按评估的6.4折（64%）抵偿债务。虽然价格不高，物有所值，但以物偿债使出租人等债权人的流动性受到很大影响。
3
租赁物本身难以对抗风险
机械加工设备、车辆等，新旧设备的市价落差巨大（即该类设备经初期使用后的折扣大而后期的市价相对稳定），而且一个行业出现较多经营风险，新进入者谨慎，二手设备的买家面窄，更不易成交。尤其是钢材价高时购置的重量级设备，现在因钢材大幅跌价致使设备更不值钱了，严重者只视为废铜烂铁加以处置了，最多回收个零头。由此反省，银行只认同设备按市价的30%设置抵押，确实有一定的道理。
4
经营性租赁表外融资功能行将消失
国际会计准则已规定经营性租赁必须计入会计报表，原来经营性租赁的账外核算原则已改变，其表外额外融资的功能不复存在，设备的经营性租赁将受到较大影响。
基于上述判断，未来几年以融物为主要目的的融资租赁的发展策略将作出新的调整：
深入钻研行业发展的周期性规律
融资租赁公司应集中力量（主要是风控条线的力量），深刻研究承租人所在行业的产业发展周期性规律，进而选择主要介入处于产业快速发展阶段的行业，议规避高的风险。即便出现个体风险，也可由行业的大发展予以兼并、转让，加以转移、消化风险。对于符合产业发展规律，政府又高度重视的行业，可积极跟进，寻找商机。因为比之于纯商业项目，多一层政府的力量，不仅承租人可获得政府的补贴，降低生产经营成本，而且出租人介入这类项目一旦出现经营困难和风险，也可从政府获得风险的分担。
目前，融资租赁公司因规模小，重视不够，极少开展业务拓展的行业研究，更鲜见融资租赁对行业判断的独到见解，这需要所有的租赁公司和融资租赁人共同努力，无论对于自我发展、自我避险、自救救人，还是规范行业理性发展的大局，都显得日益迫切和重要。
大力推进专业化经营
融资租赁公司致力于少数几个专业化领域，把注意力高度集中于专注的细分行业，可以深刻把握这些行业、企业的发展走势，厘清企业的上下游联动关系，吃透该产业核心（大）企业的情况，以有助于判断租赁项目的前景（第一还款来源），而避免信息不对称带来人云亦云、心无主见，此为其一。
其二。在一个专注的领域积累众多的客户，按照同业易兼并，二手设备只有同业消化的原则，可以在客户中转移设备风险，为二手设备找到出路，为失败的项目找到下家。
其三，专注于一个行业，还可调动上下游企业控制资金的专门用途，从第三方（原料的供应方和产品销售方及业务合作方等）掌握承租人的真实经营状况，以掌握收回租金的主动权。
基于此，金控租赁致力于大交通、民生工程和节能环保三大领域的专业化经营，必须有足够的耐心，坚持深耕数年，未来将释放出巨大的潜能。
坚持分散原则
人们将融资租赁通俗地理解为：已有三台设备不能满足市场之需，而“按揭”增加两台设备，最终是以五台设备挣取的收入来支付两台设备的租赁价款。其实这种是融资租赁最经典的商业模式。
当下，大多数融资租赁公司一则为生存，二则为避险而倾情于政府基础设施项目，强调的是融资租赁的融资性，是类信贷业务，这类业务单笔量大，完全建立于政府信用之上。
融资租赁与银行的最大区别在于银行有自身的可持续的分散的资金来源——存款，而融资租赁的资金来源往往是与租赁项目一一对应的，且负债是刚性、过于集中的租赁项目，一旦不能及时收取租金，融资租赁公司几乎无力调剂，势必影响融资租赁公司自身的信用，处理不妥，极易酿成多米诺骨牌效应。因此在经济新常态下，融资租赁在发展以融物为主要目的的业务中，务必坚持项目、单笔租赁额度的分散性，以增强自身经营的灵活性（一个相对不大的资金蓄水池可缓解支付到期债务的压力），降低不良资产；即便出现一笔坏账，对公司的破坏力也不大。
专业化经营与项目分散原则的结合点在于：专业化要求行业要集中，而行业内的单个承租人、单笔租赁的额度要相对分散。可见二者是不矛盾的。
另外，融资租赁以融资为主要目的（笔者将其定义为融资租赁的融资性）和以融物为主要目的（笔者将其定义为融资租赁的融物性），二者各有侧重，但也不是完全对立的。这里所谓的以融物为主要目的的融资租赁，强调的是承租人对租赁物的获取，且主要是靠运用租赁物创造的收入来偿付租金，这更能体现融资租赁与银行信贷的差异。但在以融物为主要目的的租赁中，融的物归根结蒂融还是“物化”的资金，事实上也是一种变相的融资。
所以，以融物为主要目的的融资租赁仍需坚持债权经营管理的原则，而不能一味降低条件，去承担过大的风险。需要创新的恰恰是作出融资租赁与银行信贷相比较的个性特色，以自身经营的优势去服务客户的多种需求，而不是简单的跟银行打价格战。