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2020年度港交所融资租赁公司上市情况综述
来源:中国融资租赁资源 浏览量:23 时间:2021-4-22

融资租赁作为资金密集型行业,资金量的大小直接影响企业发展规模。与金融租赁公司不同,融资租赁公司无法进入银行间市场进行同业拆借,融资渠道狭窄且融资成本相对较高,因此上市融资成为融资租赁企业拓宽融资渠道的一个较好路径。但由于A股类似企业上市案例较少,IPO难度巨大,因此H股成为了众多融资租赁公司实现上市的最优路径。截至目前,在香港上市的融资租赁企业总共18家。

一、港股市场拥有通畅的再融资环境

对于融资租赁公司等类金融公司来说,IPO上市只是一个起点,上市后的不断再融资才更重要。

在过去的2016年至2020年5年间,香港市场上市后再融资金额占该期间香港资本市场募资总额的53%,其中:2016年、2017年这两年,上市后再融资金额远大于IPO募资金额;2018年、2019年、2020年,这三年上市后再融资金额比IPO募资金额要低,主要是因为这三年超大型IPO项目越来越多、相应的IPO募资急剧增加,这三年超大型IPO项目的募资均超过千亿港元,其中2020年更是突破2000亿港元;如果扣除超大型IPO的影响,过去五年中除2019年外,上市公司再融资金额均为当年IPO募资金额的1.6~4.6倍,这说明很多上市公司在香港IPO之后还是可以不断融资的。

      在香港,上市公司再融资的速度也是很快的,只要董事会有一般性授权、增发不超过20%,不用监管沟通、不用审批,配售价在打折8折之内,融资随时可做,再融资完成时间长则一周短则一天。通畅的再融资环境,无疑是资金密集型行业成长的沃土。

二、2020年港股IPO融资租赁公司情况

2020年受新冠肺炎疫情、全球经济严重衰退等多重严重因素的影响,融资租赁行业业务规模自2007年以来首次下降。同时,融资租赁行业监管逐步细化、明确。2020年5月《中华人民共和国民法典》对融资租赁交易实务操作进行了详细规定。同年5月,银保监会《融资租赁公司监督管理暂行办法》明确融资租赁资产比重、固定收益类证券投资业务比例、承租人集中度和关联度等审慎监管指标。

在这样的宏观背景及行业背景下,2020年在香港IPO上市的融资租赁公司仅1家,即中关村科技租赁(01601.HK),于2020年1月21日挂牌上市,IPO募资5.07亿港元。就IPO首日的表现来看,不涨不跌。除了中关村科技租赁外,没有其他融资租赁企业上市,也没有递表的企业。临近时间递表的融资租赁企业还是在2019年12月31日递表的喜相逢集团,其从新三板除牌后,在2019年最后一天递交材料,但目前已失效。

三、港股上市融资租赁企业2020年业绩盘点

截至日前,18家港股上市融资租赁公司已公布2020年年报,由于融众金融(03963.HK)的财政年度结束日期为3月31日、无法进行统计,我们只就其中的17家融资租赁企业2020年的财报数据进行分析对比。

截至2020年12月31日,17家港股上市融资租赁公司经营数据如下表所示:

1、总资产表现

从资产规模来看,截至2020年12月末,17家公司的资产规模从最低不足3.5亿元跨度到最高超3000亿元(人民币,下同),其中国银金融租赁、远东宏信、中银航空租赁、海通恒信4家公司总资产破千亿;环球医疗、中国飞机租赁、易鑫集团、中国船舶租赁4家公司资产规模处于100亿至1000亿的区间范围;其余9家上市公司资产规模在百亿元以下。
2、营业收入表现

这17家融资租赁企业的营业收入均值为51.11亿元。

营业收入排在前三的分别是远东宏信(290.42亿元)、国银租赁(193.29亿元)和中银航空租赁(134.68亿元),这三家的营业收入都超过100亿。营业收入在1亿以下的4家,分别是恒嘉融资租赁(0.66亿元)、紫元元(0.59亿元)、信都租赁(0.4亿元)、百应租赁(0.32亿元)。除了恒嘉融资租赁外,其他的三家都是港股创业板(GEM)上市。

3、资产负债表现

这17家融资租赁企业总负债均值为516.39亿元。

总负债排名前三的企业分别是国银租赁(2,760.54亿元,资产负债率为91.22%)、远东宏信(2,546.6亿元,资产负债率为84.91%)和中银航空租赁(1,228.51亿元,资产负债率为79.73%)。

4、市值方面表现

截止至2020年12月31日,港股上市的17家融资租赁公司平均市值为82.98亿人民币。

市值过百亿的有4家公司,分别是中银航空租赁(463.32亿人民币)、远东宏信(280亿人民币)、易鑫集团(166.53亿人民币)和国银租赁(159.74亿人民币)。

其中在主板上市市值最小的恒嘉融资租赁仅0.21亿人民币。四家创业板(GEM)上市的融资租赁公司市值均未超过5亿人民币,分别为:紫元元(3.98亿人民币)、富银融资股份(2.3亿人民币)、百应租赁(1.07亿人民币)、信都租赁(0.84亿人民币)。

5、资产收益率表现

2020年,这17家港股上市融资租赁公司中有6家ROE超过10%,ROA超过2%;另有3家由于经营出现亏损,导致ROE、ROA为负值,易鑫集团(ROE-7.89%、ROA-3.57%)、富道集团(ROE-20.63%、ROA-0.75%)、恒嘉融资租赁(ROE-37.13%、ROA-17.78%)。




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